Alternative Asset Diversification for ESG Investments: Evidence from G7 Countries Under Economic and Geopolitical Crises

Halilibrahim Gökgöz; Aamir Aijaz Syed; Fadhila Hamza; Ahmed Jeribi

doi:10.35784/preko.9172

PDF (angielski)

Opublikowane: 2026-07-01

DOI: https://doi.org/10.35784/preko.9172

Numer Tom 21 Nr 2 (2026)

Articles

Ocena zbieżności 6 środowiskowych Celów zrównoważonego rozwoju w krajach OECD
Idris Yagmur, Sakiru Adebola Solarin , Mustafa Kocaoğlu , Halit Buluthan Çetintaş

1-14
Wzmocnienie pozycji kobiet na rzecz zrównoważonego ożywienia gospodarczego: Optymalizacja rynków zasobów naturalnych dla efektywności środowiskowej w USA
Muhammad Khalid Anser, Helmi Ali Mkaouar, Jameel Ahmad Khader, Alaa Shoukry, Wasfi Yengui, Khalid Zaman

15-40
Rozwój gospodarczy oparty na wiedzy: Strategie integracji transformacji cyfrowej w gospodarkach rozwijających się i rozwiniętych
Xingyuan Sun, Jize Liu

41-53
Kapitał społeczny i jego wpływ na zrównoważony rozwój społeczności oraz zdolności lokalnych władz: studia przypadków z Indii, Brazylii, Polski, Hiszpanii i Szwecji
Lin Ji, Xi Cheng, Savetbek Abdrasulov

54-62
Porównanie polityk zagranicznych Stanów Zjednoczonych Ameryki i Unii Europejskiej w komunikacji klimatycznej i narracjach narodowych
Olena Shevchenko, Iuliia Tsyrfa, Mykhailo Goncharenko, Svitlana Palii, Dmytro Podolchuk

63-77
Zarządzanie chińskim sektorem energetycznym w procesie przejścia do gospodarki niskoemisyjnej: luki legislacyjne i kształtujące się trendy orzecznicze
Naixin Hu, Qian Wu

78-92
Zrównoważone budżetowanie i finansowanie adaptacji do zmian klimatu: optymalizacja wydatków publicznych w obliczu nasilającego się kryzysu klimatycznego
George Abuselidze

93-104
Etyka eko-feministyczna: zrównoważone podejście do kryzysu ekologicznego
Dipti Khatua, Ajit Kumar Behura, Purnima Lenka

105-114
Sustainable Energy Transition, Energy Efficiency and Labor Market Dynamics: An Empirical Assessment of SDG 7 and SDG 8
Hongxia Zhang, Chuks Kingsley Okogor, Uche Benson Okogor, Abdifatah Ahmed Ali Afyare

115-138
Zmniejszanie czy narastanie nierówności? Krytyczna analiza płci i zrównoważoności poprzez problematyzację polityki cyfrowej w Indiach
Sanjana Santra, Kishore Kumar, Nilanjan Chattopadhyay

139-151
Ceny emisji dwutlenku węgla, zielone inwestycje i jakość pracy w ośmiu wiodących globalnych gospodarkach przechodzących transformację energetyczną: implikacje dla zatrudnienia, zdrowia i Celów zrównoważonego rozwoju (SDGs)
Hongyun Kuang, Qian Xiao, Ye Wu

152-167
Zielone miejsca pracy w transformacji energetycznej wśród ośmiu największych gospodarek: ocena jakości zatrudnienia w łańcuchach dostaw energii odnawialnej
Jianhua Zheng

168-185
Badanie dynamicznych ścieżek efektywności innowacji w zakresie technologii ekologicznych w regionach prowincjonalnych w Chinach
Juan Tan, Jinyu Wei

186-198
Zielone finanse i ludzkie zdrowie: rola publicznych inwestycji w energię odnawialną w Chinach, Indiach i wybranych innych gospodarkach
Dechun Wang, Hao Ding

199-223
Zrównoważony rozwój w kontekście zmian klimatycznych w Azji Południowo-Wschodniej: systematyczny przegląd literatury
Dewi Risnawati, Sry Reski Mulka, Dea Rizki Amanda

224-238
Harmonizacja godności człowieka i rozwoju ekonomicznego: ewolucja praw pracowniczych w globalnej architekturze zrównoważonego rozwoju
Yuriy Kyrylov, Nataliia Cherevko

239-247
Maṣlaḥah Mursalah i zrównoważony rozwój środowiska: perspektywa jurysprudencji islamskiej
Anthony Le Duc

248-257
Zielona odbudowa, gospodarka niskoemisyjna i zrównoważony rozwój w gospodarkach BRICS
Xiaoning Sun, Sha Fu

258-283
Skuteczne zarządzanie destynacjami turystycznymi w celu minimalizacji negatywnego wpływu na środowisko i dziedzictwo kulturowe
Zegeng Сhen, Shimin Fu

284-297
Spójność rozwoju społecznego i zrównoważonego: podejście oparte na metodologii DP2
Oksana Liashenko, Olena Mykhailovska, Anastasiia Duka, Oleksandr Dluhopolskyi

298-326
Alternatywna dywersyfikacja aktywów dla inwestycji ESG: dowody z krajów G7 w obliczu kryzysów gospodarczych i geopolitycznych
Halilibrahim Gökgöz, Aamir Aijaz Syed, Fadhila Hamza, Ahmed Jeribi
Sztuczna inteligencja w globalnych bibliotekach: ścieżki i polityki zrównoważonego rozwoju
Shuang Zheng, Qianbai Dai , Rabiu Abubakar

347-360
Włączenie finansowe, dostęp do energii i redukcja ubóstwa w gospodarkach BRICS Plus
Xiaowan Xu

361-392
Resilencja jako kluczowa cecha inteligentnych miast wspierających zrównoważony rozwój obszarów miejskich
Magdalena Kisała

393-402

Archiwum

2026

Tom 21 Nr 2
2026-07-01 24
Tom 21 Nr 1
2026-01-10 21

2025

Tom 20 Nr 2
2025-07-10 19
Tom 20 Nr 1
2025-01-10 22

2024

Tom 19 Nr 2
2024-07-01 24
Tom 19 Nr 1
2024-01-08 27

2023

Tom 18 Nr 2
2023-07-10 25
Tom 18 Nr 1
2023-01-01 25

2022

Tom 17 Nr 2
2022-07-04 26
Tom 17 Nr 1
2022-01-03 28

Authors

Halilibrahim Gökgöz

hgokgoz@aku.edu.tr

Afyon Kocatepe University

Aamir Aijaz Syed

aamirank@gmail.com

Shri Ramswaroop Memorial University

Fadhila Hamza

fahamza@pnu.edu.sa

Princess Nourah bint Abdulrahman University

Ahmed Jeribi

ahmedjeribi07@yahoo.fr

Faculty of Economics and Management of Mahdia

Abstrakt

W ostatnich latach inwestycje zorientowane na środowisko, społeczeństwo i ład korporacyjny (ESG) stały się kluczowym filarem zrównoważonych finansów. Niniejszy artykuł analizuje odporność indeksów ESG Leaders krajów G7 na globalne wstrząsy gospodarcze i geopolityczne, a także ich dynamiczne relacje z alternatywnymi aktywami, takimi jak Bitcoin, złoto, jen japoński i frank szwajcarski. Analiza obejmująca okres od stycznia 2019 r. do maja 2025 r. uwzględnia główne wydarzenia globalne, w tym pandemię COVID-19, wojnę rosyjsko-ukraińską, upadek Banku Doliny Krzemowej, konflikt izraelsko-palestyński oraz politykę celną USA wobec Chin. Wyniki badań empirycznych pokazują, że indeksy ESG są znacząco podatne na takie wstrząsy i podkreślają konieczność dostosowania przez inwestorów strategii dywersyfikacji portfela do zmieniających się warunków rynkowych. Wyniki pokazują, że jen japoński (z wyłączeniem Japonii) konsekwentnie wykazuje najniższą korelację z indeksami ESG krajów G7 i zapewnia znaczną efektywność kosztową. Chociaż złoto i frank szwajcarski również stanowią skuteczne dywersyfikatory w warunkach dużej niepewności, Bitcoin ogólnie rzecz biorąc oferuje opłacalną opcję dywersyfikacji.

Słowa kluczowe:

inwestycje ESG, aktywa alternatywne, dywersyfikacja portfela, efektywność zabezpieczeń, GO-GJRGARCH, ryzyka geopolityczne, wstrząsy gospodarcze

Cele Zrównoważonego Rozwoju (SDG)

Wzrost gospodarczy i godna praca
Innowacyjność, Przemysł, Infrastruktura
Działania w dziedzinie klimatu

Bibliografia

1. ALHAMIS I., 2025, The Resurgence of Trumponomics: Implications for the Future of ESG Investments in a Changing Political Landscape, arXiv, preprint arXiv:2502.02627.

2. ALHARBI S.S., NAVEED M., ALI S., MOUSSA F., 2025, Sailing towards sustainability: Connected-ness between ESG stocks and green cryptocurrencies, International Review of Economics & Finance, (98): 103848.

3. ALMANSOUR B.Y., ALSHATER M.M., MARASHDEH H., DHIAF M., ATAYAH O.F., 2023, The re-turn volatility and shock transmission patterns of chosen S&P and Dow Jones sustainability indices and their conventional counterpart, Competitiveness Review, 33(1): 107-119, https://doi.org/10.1108/CR-12-2021-0188.

4. BAUR D.G., LUCEY B.M., 2010, Is gold a hedge or a safe haven? An analysis of stocks, bonds and gold, Financial Review, 45(2): 217-229, http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.952289.

5. BAUR D.G., HONG K., LEE A.D., 2018, Bitcoin: Medium of Exchange or Speculative Assets?, Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, (54): 177-189, https://doi.org/10.1016/j.intfin.2017.12.004.

6. BOURI E., MOLNAR P., AZZI G., ROUBAUD D., HAGFORS L., 2017, On the Hedge and Safe Haven Properties of Bitcoin: Is it Really more than a Diversifier?, Finance Research Letters, (20): 192-198, https://doi.org/10.1016/j.frl.2016.09.025.

7. CHOI S., SHIN J., 2022, Bitcoin: An Inflation Hedge but not a Safe Haven, Finance Research Letters, (46): 102379, https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102379.

8. DE BOYRIE M.E., PAVLOVA I., 2024, Connectedness with commodities in emerging markets: ESG leaders vs. conventional indexes, Research in International Business and Finance, 71: 102456.

9. ELSAYED A.H., GOZGOR G., LAU C.K.M., 2022, Risk transmissions between bitcoin and traditional financial assets during the COVID-19 era: The role of global uncertainties, International Review of Fi-nancial Analysis, 81: 102069, https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102069.

10. GÖKGÖZ H., AFJAL M., BEJAOUI A., JERIBI A., 2024, Comparative Analysis of Gold, Bitcoin and Gold-backed Cryptocurrencies as Safe Havens During Global Crises: A Focus on G7 Stock Market and Banking Sector Indices, Global Business Review: 1-23, https://doi.org/10.1177/09721509241251547.

11. GÖKGÖZ H., ARİFOĞLU A., KANDEMIR T., 2024, Stochastic and Dynamic Interaction between Is-lamic Volatility Index and Volatility Indices, Turkish Journal of Islamic Economics, 11(2): 59-83, http://dx.doi.org/10.26414/A4106.

12. JAWADI F., JAWADI N., CHEFFOU A.I., 2019, A statistical analysis of uncertainty for conventional and ethical stock indexes, The Quarterly Review of Economics and Finance, 74: 9-17.

13. JIN Y., LIU Q., TSE Y., ZHENG K., 2023, Hedging Covid-19 risk with ESG disclosure, International Review of Economics & Finance, 88: 27-46.

14. KANDEMIR T., GÖKGÖZ H., 2022, Is Bitcoin more than A Diversifier for Commodities? Range-Based Analysis via cDCC-GARCH, Research of Financial Economic and Social Studies, 7(2): 227-240, https://doi.org/10.29106/fesa.1092764.

15. KRONER K.F., NG V.K., 1998, Modeling asymmetric comovements of asset returns, Review of Finan-cial Studies, 11(4): 817-844, https://doi.org/10.1093/rfs/11.4.817.

16. KRONER K.F., SULTAN J., 1993, Time-varying distributions and dynamic hedging with foreign cur-rency futures, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 28(4): 535-551, https://doi.org/10.2307/2331164.

17. KUMAMOTO M., ZHUO J., 2021, Global Risk and Safe Haven Currency: Copula-DCC Approach, Working Paper No. G-1-26, Hitotsubashi University Center for Financial Research, https://hermes-ir.lib.hit-u.ac.jp/hermes/ir/re/71905/070hcfrWP_1_026.pdf.

18. LEAN H.H., PIZZUTILO F., 2020, Performances and risk of socially responsible investments across re-gions during crisis, International Journal of Finance and Economics, 26.

19. LONG S., PEI H., TIAN H., LANG K., 2021, Can both Bitcoin and Gold Serve As Safe-Haven Assets? — A Comparative Analysis based on the NARDL Model, International Review of Financial Analysis (78): 101914, https://doi.org/10.1016/j.irfa.2021.101914.

20. NOFSINGER J., VARMA A., 2014, Socially responsible funds and market crises, Journal of Banking & Finance, 48: 180-193.

21. PEDINI L., SEVERINI S., 2022, Exploring the hedge, diversifier and safe haven properties of ESG in-vestments: A cross-quantilogram analysis, MPRA Paper No. 112339, https://mpra.ub.uni-muenchen.de/112339/1/MPRA_paper_112339.pdf.

22. PISERÀ S., CHIAPPINI H., 2024, Are ESG indexes a safe-haven or hedging asset? Evidence from the COVID-19 pandemic in China, International Journal of Emerging Markets, 19(1): 56-75.

23. REHMAN R.U., ABIDIN M.Z.U., ALI R., NOR S.M., NASEEM M.A., HASAN M., AHMAD M.I., 2021, The integration of conventional equity indices with environmental, social, and governance indices: evidence from emerging economies, Sustainability, 13(2): 676.

24. RUBBANIY G., KHALID A.A., RIZWAN M.F., ALI S., 2022, Are ESG stocks safe-haven during COVID-19?, Studies in Economics and Finance, 39(2): 239-255.

25. SADORSKY P., 2014, Modeling volatility and conditional correlations between socially responsible investments, gold and oil, Economic Modelling, 38: 609-618.

26. SHARMA G.D., SARKER T., RAO A., TALAN G., JAIN M., 2022, Revisiting conventional and green finance spillover in post-COVID world: Evidence from robust econometric models, Global Finance Journal, 51: 100691.

27. USTAOĞLU E., 2023, Diversification, hedge, and safe-haven properties of gold and bitcoin with port-folio implications during the Russia–Ukraine war, Resources Policy, 84: 103791, https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2023.103791.

28. VAN DER WEIDE R., 2002, GO-GARCH: a Multivariate Generalized Orthogonal GARCH Model, Journal of Applied Econometrics, (17): 549-564, https://doi.org/10.1002/jae.688.

29. WANG G., TANG Y., XIE C., CHEN S., 2019, Is Bitcoin a Safe Haven or a Hedging Asset? Evidence from China, Journal of Management Science and Engineering, 4: 173-188, https://doi.org/10.1016/j.jmse.2019.09.001.

30. WANG Y., ALI S., AYAZ M., 2024, Equity markets and ESG dynamics: Assessing spillovers and port-folio strategies through time-varying parameters, Energy Economics 134: 107548.

Alternatywna dywersyfikacja aktywów dla inwestycji ESG: dowody z krajów G7 w obliczu kryzysów gospodarczych i geopolitycznych. (2026). Problemy Ekorozwoju , 21(2). https://doi.org/10.35784/preko.9172

##plugins.themes.bootstrap3.article.sidebar##